冲击A股“无人机第一股”，玩具厂商澄星胜算几何？
编辑：admin 日期：2019-02-02 12:27:19 / 人气：
在A股市场上，无人机板块一直是一股重要势力。但截至目前，约50只无人机概念股中，仍未诞生一家纯无人机业务的A股上市公司。
新三板挂牌企业澄星无人机（证券代码：832201）曾被视为可能性最大的候选公司。早在2017年12月4日，澄星无人机就发布了关于上市辅导备案的提示性公告，进入IPO上市辅导期。
澄星无人机由广东澄星航模科技有限公司整体资产改制成立后运营，并于2015年4月13日成功挂牌新三板上市。2016年5月证券简称改为“无人机”后，公司通过几轮增发融资，总资产达到2亿元。
澄星无人机主要从事无人机产品及航模产品的开发、生产与销售。但在行业霸主大疆的面前，同时身于无人机产业逐利期结束，资本趋向理性的背景环境之下，各路无人机玩家要如何脱颖而出成为不得不思考的难题。
玩具公司的“无人机梦”
2015年4月，澄星无人机进行新三板上市路演时，曾发布一款创下吉尼斯世界纪录的最小四轴飞行器。由于外型微小，重量只有7.5克，这款产品曾受到一些国外用户的青睐，被称为“偷拍神器”。
澄星CX-Stars 超迷你飞行器（图片来自官网）
在消费级无人机市场，同类产品并不多见。目前，无人机根据应用来划分，主要分为用于娱乐、航拍等方面的消费级无人机和用于安防、农林植保等领域的工业级无人机。官网显示，澄星无人机已发布的产品中，消费级居多。
但其实，这家证券简称为“无人机”的企业，董事会成员中无一有无人机背景，大多出身于玩具厂，而此前澄星无论是行业类别还是业务构成，均与无人机不沾边。
据其2014年年报和2015年挂牌新三板的公开转让说明书中，改名前的澄星航模主营业务是航模的开发、生产与销售。2014年年报数据显示，其收入构成高达99.5%来自航模。很明显，这是一家靠卖航模玩具盈利的企业。
2015年年报中，澄星才首次将无人机产品纳入主营业务。在公司的发展战略中，澄星表示将加大研发投入，致力于高科技航模产品（无人机和高端航拍产品）的研究，并提出计划在深圳成立产品研发中心，专注于无人机技术研究和新产品设计。
2015年被称为“无人机元年”，随着工信部关于“到2025年无人机产值要达到1800亿元”的发声，中国无人机产业进入了爆发期，不少企业凭着无人机概念获得资本热捧。
自2015年开始，澄星已全面转型至民用无人机领域（包括消费级无人机和工业级无人机）。为了切合无人机的定位，公司还在名称、业务类别等方面进行了一系列“改头换面”。而当年的年报显示，澄星无人机业务收入占比就已高达50.98%。
如何逃离亏损的困境
正如澄星无人机一样，2015年前后，国内有300-500家公司涉足无人机领域，试图抓住这一资本的风口。但好景不长，2016年下半年开始，无人机行业就经历了一次资本寒冬，Lily无人机、迷你无人机Zano等一系列无人机品牌被市场洗牌，最终昙花一现。
据前瞻产业研究院发布的数据显示，目前中国约有200家无人机企业，但拥有核心技术的不足10家。即使是还没退场的无人机企业，也大都举步维艰，如广州亿航、北京零度智控等都进行了大幅裁员；涉足无人机业务的多家上市公司业绩也出现下滑。
尽管澄星无人机扛过了一轮大浪淘沙，并在2017年12月进入上市辅导，开启IPO进程，但2017年开始，受市场环境的影响，澄星无人机开始陷入经营困境。
根据财报，2013年到2016年，澄星的净利润分别是170万元、780万元、2300万元和3300万元，营业收入也从2013年的不到3500万元，一跃增长到2016年的2.2亿元。但2017年上半年开始，其营收和净利润便遭遇腰斩。
根据最新披露的2018年一季报，公司一季度归属母公司的净利润亏损8.35万元，财务指标上，公司流动负债高达1.4亿元，其中超过一半为应付账款，短期借款额高达5136万元。
为解决现金流问题，澄星在2018年8月完成了新一轮约1亿元融资，董事长陈加华和二股东、副总经理蔡俊彬的股权也多次质押。
据IDC预计，至2023年，整个无人机市场的规模仅约为334.1亿美元。市场判断，包括大疆在内的无人机企业都将面临发展瓶颈。前瞻产业研究院数据显示，中国无人机市场份额中，大疆一家就占到了52%，除此之外，还有零度智控、亿航等有力竞争者。
如许多无人机企业一样，2017年，澄星无人机开始走向To B，试图切割工业级无人机市场。澄星2017年年报显示，除了进行消费级无人机和农业植保机的研究外，还首次提到了进行安防无人机的开发研究。
综观整个行业，目前关于“无人机+”的应用已有不少。例如京东、苏宁、顺丰正在进行快递无人机试点；大疆与微软合作，将无人机与云计算、采集数据等内容进行整合，帮助用户在更多场景进行更广阔的应用。
目前看来，与这些成熟的B端应用相比，澄星无人机的行业拓展之路仍充满挑战，需要找到足以撬动行业的支点。
当下，无人机行业已经除去浮华，从单纯的概念阶段进入真枪实弹的商业模式和行业应用的比拼。在市场、资本热潮褪去之后，如何打破经营困局，冲击“无人机第一股”，澄星无人机仍面临艰难挑战。